Chapter 4 Fiscal Policy

• Fiscal policy 财政政策是指决策者对政府支出（government spending）和税收/转移支付（taxation/transfers）水平来管理总需求
• budget surplus 预算盈余 是税收收入超过政府支出
• budget deficit 预算赤字 是政府支出超过税收收入
• 政府支出的变化直接影响AD
• 税收/转移支付的变化通过增加可支配收入的消费间接影响AD
• Discretionary fiscal policy 相机财政政策是指需要政府采取行动才能实施的财政政策
• National debt 公债是所有年度预算赤字的累积

Expansionary and Contractionary fiscal policy 扩张性和紧缩性财政政策

• 政府开支的增加 税收的减少
• AD向右移
• 由于扩张性的财政政策，经济经历了一些通货膨胀

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• 政府开支的减少/税收的增加
• AD向左移

Multipliers for fiscal policy 财政政策的乘数

MPC & MPS 边际消费倾向 边际储蓄倾向

• The marginal propensity to consume (MPC) 边际消费倾向是由收入变化引起的消费变化
• The marginal propensity to save (MPS) 边际储蓄倾向是由收入的变化引起的储蓄的变化
• 0 < MPC / MPS < 1
• MPC + MPS = 1

MPC =\dfrac{\Delta C}{\Delta I}

MPS =\dfrac{\Delta S}{\Delta I}

Multiplier effect 乘数效应

当扩张性财政政策增加了收入，从而增加了消费支出时引起总需求的额外变动

𝑆𝑝𝑒𝑛𝑑𝑖𝑛𝑔\ 𝑚𝑢𝑙𝑡𝑖𝑝𝑙𝑖𝑒𝑟 = \dfrac{1}{MPS} = \dfrac{1}{1-MPC} =\dfrac{\Delta GDP}{\Delta spending}

• 真实GDP的变动 = 支出的初始变化 * Spending multiplier

𝑇𝑎𝑥\ 𝑚𝑢𝑙𝑡𝑖𝑝𝑙𝑖𝑒𝑟 = 𝑀𝑃𝐶 × 𝑆𝑝𝑒𝑛𝑑𝑖𝑛𝑔 𝑚𝑢𝑙𝑡𝑖𝑝𝑙𝑖𝑒𝑟 = \dfrac{MPC}{MPS} = \dfrac{MPC}{1- MPC} = \dfrac{\Delta GDP}{\Delta tax}

• 真实GDP的变动 = ：税务的初步变动 * Tax multiplier

Balanced-budget multiplier 平衡预算乘数

• An increase (A decrease) in government spending of X dollars that is matched by an increase (a
decrease) in tax revenues of X dollars results in an increase (a decrease) in real GDP of X dollars.
政府支出增加(减少)X美元，与税收增加(减少)X美元相对应，实际GDP增加(减少)X美元。
• Balanced-budget multiplier = 1

Phillips curve 菲利普斯曲线

菲利普斯曲线是一条表示通货膨胀与失业之前权衡取舍的曲线

Short-run Phillips curve 短期的菲利普斯曲线

AD的变动

• 高通货膨胀率与低失业率相联系。低通货膨胀率伴随着高失业率。
• 如果AD左移，经济在沿着菲利普斯曲线向下移动。如果AD向右平移，经济在沿着菲利普斯曲线向上移动

SRAS的变动

• 如果SRAS左移，菲利普斯曲线右移。如果SRAS右移，菲利普斯曲线左移

Long-run Phillips curve 长期菲利普斯曲线

AD的变动

• 长期的菲利普斯曲线是垂直于自然就业率
• 如果AD右移，经济沿着菲利普斯曲线向上移动。如果AD向左移，经济沿着菲利普斯曲线向下移动

LRAS的变动

• 如果LRAS向左移动，菲利普斯曲线向右移动。如果LRAS向右移动，菲利普斯曲线向左移动

Stagflation 滞胀

滞胀是通胀上升和总产出下降。滞胀发生在SRAS向左移的时候
财政政策只能控制AD无法解决滞胀问题
解决滞胀的方法是让SRAS向右移。这可以通过提供更多资源或技术进步来实现

Crowding out 挤出效应

Loanable funds market 可贷资金市场

• 可贷资金的供应来自储蓄（saving）和借贷（lending）。可贷资金的供给是向上倾斜的，因为当利率较高时，更多的人、银行和机构愿意贷款。
• National savings 国民储蓄是公共储蓄和私人储蓄的总和。对于一个开放的经济体来说，投资等于国民储蓄加上净资本流入
• demand for loanable funds 可贷资金的需求来自投资和借款。对资金的需求是向下倾斜的，因为当实际利率较低时，需要更多的贷款。

Crowding out effect 挤出效应

Crowding out 挤出效应是当政府借钱填补扩张性财政的赤字，引起利率上升，从而减少投资所引起的AD降低

• Recessionary gap & Government deficit → 扩张性财政政策 → AD 右移 → 政府借了大量可贷资金 → 增加可贷资金需求 → D右移 → 真实利率增加 → 降低了投资 → AD左移
• 如果政府借款以更高的利率挤出私人投资，扩张性的财政政策就不会那么有效
• Expansionary fiscal policy → Interest rate ↑
• Contractionary fiscal policy → Interest rate ↓

Rational expectations 理性预期

• Rational expectations 理性预期意味着家庭和企业在做出经济决策时将利用所有可获得的信息。
• Rational expectations 理性预期意味着，财政政策在改变产出数量方面将无效。

一般情况下

• E1 → Stimulate economy → AD 右移 → E2

理性预期下

• E1 → Stimulate economy → AD 右移 → E2 → 预期更高的价格 → 减少劳动力和产品的供应 → SRAS 左移 → E3
• 产量不变，价格上涨
经济中越多的人和公司使用他们所能获得的信息，财政政策就越不有效

Automatic stabilizers 自动稳定器

自动稳定器是不需要采取行动的财政政策。最常见的自动稳定器是累进税收（progressive tax systems）和转移支付（transfer payments）(如失业保险和福利)。

GDP 上升期间

• Income↑ → Income tax↑ & Transfer payment↓ → 类似于紧缩性财政政策 → Inflation↓ & Budget surplus↑

GDP 下降期间

• Income↓ → Income tax↓ & Transfer payment↑ → 类似于扩张性财政政策 → Unemployment↓ & Budget deficit↑
自动稳定器会减缓，但不会消除商业周期的波动。自动稳定器可以防止衰退（recessions）变成萧条（depressions）。它们还有助于防止通货膨胀转变为恶性通货膨胀（hyperinflations）

Lags to discretionary fiscal policy 相机财政政策的滞后性

• Data lag 数据滞后 (收集最新的经济数据需要时间)
• Recognition lag 认知滞后 (人们需要时间判断现象是短期现象还是长期现象)
• Decision lag 决策滞后 (政府决定是否要进行财政政策需要时间)
• Implementation lag 实施滞后 (政策落实需要时间)